星空体育官方鲁政委 郭于玮 宋彦辰（鲁政委 系兴业银行首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事

　　按照第五次宇宙经济普查公报和参加产出表等数据算计，截至2023年，TMT（Technology, Media & Telecom）相干行业的营收仍然超越房地产，成为国民经济中体量最大的家产；同时TMT对付完全经济产出的拉动效应也已然超越了房地产链条，商场守候的新老动能转换仍然到来。

　　房地产相干行业席卷房地家产、上游修设业和下游后地产消费人格业。截至2023年，房地产上下游共完毕营收38.0万亿元；基于参加产出表测算，房地产相干行业每扩充1单元产出必要一齐产物部分供给2.37单元的产物供职，是以房地产正在完毕自己营收的历程中约拉动产出90.3万亿（含反复阴谋）。

　　TMT涵盖科技、媒体和通讯规模，重要席卷阴谋机、通讯和其他电子修筑创造业，音信传输、软件和音信工夫供职业，科学酌量和工夫供职业，消息出书业和播送电视影戏灌音造功课。估算显示，截至2023年，TMT规模共完毕营收41.4万亿元；同时TMT行业的产出拉动系数高达3.06，完毕自己营收将拉动产出126.6万亿元（含反复阴谋）。

　　综上，无论从行业自己的产出来看，依旧从对总产出的拉动来看，TMT都仍然超越房地产，显示出我国家产机闭的转型升级已从量变到质变。

　　将来已来！完毕经济机闭升级，以科技革新引颈的新动能超越房地产驱动的老动能，是商场许久从此的守候。按照第五次宇宙经济普查公报和参加产出表等数据算计，到2023年，TMT（Technology, Media & Telecom）相干行业的营收仍然凌驾房地产，而TMT所策动的上下业的产出也仍然超越了房地产，商场守候的将来仍然到来。本文测算TMT和房地产相干行业的界限体量；并基于参加产出表，测算二者对付我国经济的拉动效应。

　　TMT涵盖科技、媒体和通讯规模，与守旧的国民经济行业分类存正在不同。囿于数据统计口径的局限，本文将基于国民经济行业统计数据估算TMT行业产出。

　　按照国民经济行业分类，阴谋机、通讯和其他电子修筑创造业共席卷阴谋机创造（391）、通讯修筑创造（392）、播送电视修筑创造（393）、雷达及配套修筑创造（394）、非专业视听修筑创造（395）、智能消费修筑创造（396）超越、电子器件创造（397）、电子元件及电子专用资料创造（398）、其他电子修筑创造（399）等9个子行业；分辩对应参加产出表入彀算机、通讯修筑、播送电视修筑和雷达及配套修筑、视听修筑、电子元器件和其他电子修筑等6个产物部分。

　　产出方面，按照第五次宇宙经济普查公报，截至2023岁终，阴谋机、通讯和其他电子修筑创造业企业法人单元完卒业务收入158580.9亿元。为阴谋对完全产出的拉动，将上述6个产物部分视作1个产物部分，依据列昂惕夫逆矩阵测算，当该部分的最终运用量扩充1单元、其余部分的最终运用量扩充0单元时，因为全部花消闭连，必要一齐产物部分供给3.97单元的产物供职。按此拉动系数阴谋，阴谋机、通讯和电子修筑创造业完毕自己营收的历程中将给经济中一齐产物部分带来产出62.9万亿元，其产出拉动系数正在141个产物部分中居于首位。

　　音信传输、软件和音信工夫供职业共席卷电信、播送电视和卫星传输供职（63），互联网和相干供职（64），软件和音信工夫供职业（65）等3个子行业；分辩对应参加产出表中电信、播送电视及卫星传输供职、互联网和相干供职、软件供职、音信工夫供职5个产物部分。

　　产出方面，截至2023年，音信传输、软件和音信工夫供职业完毕营收152051.4亿元。依据上文门径测算，其产出拉动系数为2.36，将给经济中一齐产物部分带来产出36.0万亿元。

　　科学酌量和工夫供职业共席卷酌量和试验生长（73）、专业工夫供职业（74）、科技推行和行使供职业（75）等三个子行业；分辩对应参加产出表中的3个产物部分。

　　产出方面，截至2023年，科学酌量和工夫供职业完毕营收86046.4亿元。依据上文门径测算，其产出拉动系数为2.75，将给经济中一齐产物部分带来产出23.7万亿元。

　　文明、体育和文娱业席卷消息和出书业（86）和播送、电视、影戏和灌音造功课（87）等子行业；对应参加产出表中的消息和出书，播送、电视、影戏和影视灌音创造2个产物部分[1]。

　　产出方面，截至2023年，文明、体育和文娱业[2]完毕营收16922.9亿元。依据上文门径测算超越，其产出拉动系数为2.42，将给经济中一齐产物部分带来产出4.1万亿元超越。诚然，体裁文娱业的口径较TMT中的媒体愈加广泛，可是，与阴谋机电子创造、音信供职等行业比拟，体裁文娱业的营收界限较幼，无论是否纳入体裁文娱业，对最终结果的影响不大（不含文明、体育和文娱业的TMT总营收约39.7万亿元，仍高于房地产）。

　　加总上述四个TMT相干行业，截至2023年，TMT规模共完毕营收41.4万亿元，乘以产出拉动系数，将拉动产出126.6万亿元。值得贯注的是，为周详闪现每个相干行业的营收界限和拉动系数，采用分行业阴谋并最终加总的形式，正在加总核算TMT对经济产出的拉动时会存正在反复阴谋题目，导致拉动产出的测算值被高估，但并不影响完全结论。

　　按照国民经济行业分类，房地家产席卷房地产开垦策划（701）超越、物业管束（702）、房地产中介供职（703）、房地产租赁策划（704）、和其他房地家产（709）；对应参加产出表的房地产产物部分。

　　产出方面超越，截至2023岁终，房地家产企业法人单元完卒业务收入193272.4亿元。依据列昂惕夫逆矩阵测算，当该部分的最终运用量扩充1单元、其余部分的最终运用量扩充0单元时，因为全部花消闭连，必要一齐产物部分供给1.59单元的产物供职，产出拉动系数正在一齐产物部分中排名末位。按此阴谋超越，房地家产完毕自己营收的历程中将给经济中一齐产物部分带来营收30.7万亿元。

　　上述房地家产口径，并未包括上游修设业。修设业席卷居处衡宇修设（471），修设装配（49），修设粉饰、装修和其他修设供职（50），分辩对应参加产出表中的3个产物部分。

　　产出方面，经济普查公报显示，衡宇修设业[3]，修设装配业，修设粉饰、装修和其他修设业的业务收入分辩为186206.8亿元星空体育、25574.8亿元和45119.0亿元；乘以同期居处落成衡宇价格占完全修设业落成衡宇价格的比重59%，估算居处修设相干营收分辩为109844.9亿元、15086.8亿元和26616.1亿元。三个行业的产出拉动系数分辩为3.08、3.14和2.91，将给经济中一齐产物部分带来产出合计46.3万亿元。

　　因为后地产消费品走势与房地产亲热相干，进一步研讨下游家具和家用用具行业。

　　产出方面，截至2023年，家具创造业（21）、电气死板和用具创造业（38）[4]业务收入分辩为10377.8亿元和120720.9亿元。此中，截至2021年，家用电器行业营收约占全部电器死板和用具创造业营收的21%，按此比例算计其营收约为25133.2亿元；其它，按照2015年数据，非电力家用用具创造营收约为家用电力用具创造营收的8%，以此比例算计其营收约为2010.7亿元。家具和家用用具两个产物部分的拉动系数分辩为3.22和3.67，将给经济中一齐产物部分带来产出合计13.3万亿元。

　　加总上述行业，截至2023年，房地产上下游共完毕营收38.0万亿元，约为TMT总营收的92%；若乘以产出拉动系数，约拉动产出90.3万亿，是TMT行业拉动值的71%。如上，因为正在加总核算TMT和房地产营收对经济产出的拉动时均存正在反复阴谋题目，是以并不影响完全结论。

　　上文估算结果显示，截至2023岁终，TMT行业的业务收入已凌驾房地产，从界限上已代替地产成为国民经济中体量最大的家产。假设进一步研讨对其他家产的拉动，TMT依附更高的产出拉动系数，对经济总产出的拉动也凌驾了房地产。TMT对付地产的超越，背后显示的是我国家产机闭的转型升级。

　　[2]文明、体育和文娱业共席卷消息和出书业，播送、电视、影戏和灌音造功课，文明艺术业，体育，文娱业，口径较参加产出表产物部分更广，导致业务收入和从业人数被高估。

　　[3]衡宇修设业口径席卷居处衡宇修设、运动场馆修设、其他衡宇修设，口径较参加产出表产物部分更广，导致业务收入和从业人数被高估。

　　[4]电气死板和用具创造业席卷电机创造、输配电及限度修筑创造、电线电缆光缆及电工用具创造、电池创造、家用电力用具创造、非电力家用用具创造、照明用具创造、其他电气死板及用具创造，口径较家用用具更广，导致业务收入和从业人数被高估。返回搜狐，查看更多星空体育鲁政委：改日已来——TM超越T产出已赶上房地产